东方汇理：债券确立枢纽是从好意思国市集散播至欧洲及新兴市集
近日，东方汇理钞票处置发布《2025年中投资瞻望》称，全球经济正在重塑，迫使投资者与计谋制定者审慎行事。不细观念计谋制定正激发市集剧烈波动。尽管如斯，主要经济体于今仍进展强韧。集团首席投资总监Vincent Mortier示意，政府债券市集受债务飞腾恫吓及通胀忧虑升温所冲击，导致波动加重。投资者可能条目长债提供更高的抵偿，令收益率显得眩惑。将来的枢纽策略是从好意思国市集散播至欧洲及新兴市集债券。
东方汇理钞票处置投资筹办院哄骗Monica Defend示意，尽管计谋难以预测、企业进展强韧以及全球买卖和金融体系重组，但预期央行降息将为全球股票带来机遇。东方汇理聚焦于欧洲国防开支、好意思国放宽监管、日本企业管治矫正及“印度制造”倡议等主题。
瞻望将来，2025年下半年的中枢不雅点：
1. 关税及财政计谋对好意思国经济的影响
东方汇理预期好意思国现实国内坐褥总值增长将由2023年至2024年接近3%放缓至2025年的1.6%，主要源于私东谈主需求转弱。加征关税将会推升物价，松开耗尽信心及开支，而这个不开朗身分将令投资受压。尽管财政当作及放宽监管可能稍许纾缓压力，但影响可能有限，而平均约15%的关税（左证东方汇理的基本预测）将形成经济亏本并导致通胀移时回升。跟着经济增长放缓，预期好意思联储将鄙人半年降息三次。
2. 地缘政事风险飞腾，需要进一步散播投资
当今，地缘政事环境变得更具争议性，而好意思国政府履行关税及减少对欧洲安全的答允，亦导致弥留地方升温。这或会促使欧洲更谐和一致，列国首领在寻求透过新买卖条约散播买卖伙伴之际，亦意志到集体谈判的上风。在这个环境下，投资者将连接散播投资于好意思国之外钞票，对欧洲钞票尤其有益。
3. 钞票确立：顺心承险态度，并通过对冲通胀作出颐养
尽管增长期景欠佳，但企业进展强韧，东方汇理预期不会出现盈利阑珊。另外，好意思联储降息预期亦因循东方汇理聘用略为积极的钞票确立及抗通胀策略。东方汇理看好环球股票，并专注于估值和订价才调，同期亦看好商品、黄金，以及为应酬地缘政事不开朗身分形成的增长和通胀风险而作出的对冲器用确立。基建投资可提供踏实的现款流。跟着好意思元、股票与债券之间的相关性改革，货币的多元化确立将卓著进击。
4. 债券的枢纽期间将有益欧洲信贷及新兴市集债券
濒临买卖计谋不开朗、众人债务增多及康健的债券供应，投资者将对好意思国国债条目更高的溢价。已发展市集方面，长债收益率将连接受压。央行降息将连接因循短债，鼓舞收益率弧线走斜。投资者将寻求散播投资于不同市集，利好欧洲及新兴市集债券。东方汇理连接投资于优质信贷，偏好欧元投资级别信贷（金融及后偿信贷）。
5. 股票方面，关税影响将成为行业取舍的枢纽考量身分
股票鄙人半年可能录得低单元数陈说，但瓜代趋势将会继续。欧洲市集的眩惑力有望成为结构性主题，利好估值仍相配眩惑的中微型股。纵不雅全球，行业取舍将成为枢纽。东方汇理怜爱内需主导的行业及行状业，以裁汰关税风险，并聚焦于好意思国放宽监管、欧洲国防和基建，以及东京证券往来所继续矫正等主题，后者正营造更有益投资者的环境。
6. 印度及新兴市集受惠于买卖绕谈趋势
在宏不雅能源回升及通胀靠稳的鼓舞下，新兴市集股票将在2025年下半年受到追捧。跟着好意思国异常主义消退，印度及东盟渐渐成为环球供应链绕谈的主要受惠者。“印度制造”猜测正眩惑跨国企业进驻，尤其是国防及资讯科技领域。这些聚焦于内需主导行业的市集不仅是制造业枢纽，更是充满活力的增长引擎，有望主办结构性曲折及日益扩大的耗尽者基础所带来的机遇。
7. 连接散播投资于什物及另类钞票
谈判到投资于这些领域的本钱急增，因此愈加需要审慎挑选。举座而言，地缘经济环境充满挑战，将促使投资者透过私募钞票散播投资，有益慎重的原土主题。预思私募债权及基建已经最眩惑的领域。私募债权可望受惠于强盛的径直贷款及集资，而基建将眩惑寻求抗通胀保险的投资者。
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