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（开始：领盛Optivest）
基本面回顾：
1．民调骄气日本在野定约可能失去决策院普遍席位
多项媒体人心窥伺骄气，日本在野定约很可能在7月20日的决策院选举中失去普遍席位。这一局势增多了政事不踏实的风险，无意日本政府努力与好意思国就商业合同伸开谈判的要津阶段。投资者对财政鹰派的首相石破茂可能下台的担忧推动日本债券收益率飙升，这一变化加重了日本本已脆弱的财政方式。
《朝晖新闻》字据选民窥伺过火世界记者的报谈指出，由石破茂诱骗的自民党过火在野伙伴公明党，很可能难以保住决策院普遍所需的50个席位。日本局面通信社也报谈称，在野定约堕入逆境，可能丧失决策院普随处位。
在生涯资本上升、举例主食大米价钱飙涨的布景下，各人生涯受到冲击，政府支握率随之下滑。欧亚集团董事戴维·博林在讨论讲述中指出，石破茂的低支握率反馈了选民对近况的起火，他展望在野定约有60%的可能性失去决策院普遍。
面前，日本正面对与华盛顿在8月1日前达成商业合同的压力，以幸免被征收25%的关税。与此同期，《读卖新闻》报谈称，石破茂筹划于周五探询日本，在大阪世博会时代会见好意思国财政部长斯科特·贝森特。日本政府发言东谈主则默示，贝森特的日程仍在调和中。
面对经济出路迷蒙和通胀上升带来的压力，石破茂痛快向家庭提供现款补贴，以缓解各人包袱。可是，他规避了反对党建议的下调日本销售税率的要求。一些分析东谈主士合计，要是在野定约在选举中失利，下调销售税的可能性将增多。与此同期，日本央行终端大边界刺激战术的努力将面对更多挑战。
财政宽松的预期推动日本超永远国债收益率上升至历史高位。冈三证券首席债券策略师长谷川直哉默示，要是在野定约失去普遍席位，商场将密切关怀石破茂的去留、新政府的组成以过火财政战术态度。
2．石破茂将于周五会见贝森特，推动达成商业合同
《读卖新闻》报谈指出，日本首相石破茂筹划于周五在东京会见好意思国财政部长斯科特·贝森特，以赶在8月1日的商业合同截止日历前取得进展。
该报还指出，欧盟诱骗东谈主也筹划于本月晚些时候探询东京，与石破茂签署旨在捍卫全球解放商业的“定约”，以应酬因好意思国关税战术导致的全球商业风险。
好意思国财政部此前阐发，贝森特将出席7月19日在大阪举行的2025年世博会好意思国国庆行为，并将缺席同期在南非举行的G20财长会议。白宫补充称，贝森特将率领代表团探询日本，随行东谈主员还包括劳工部长洛里·查韦斯-德雷默和副国务卿克里斯托弗·兰谈。
据《读卖新闻》征引政府音书东谈主士称，日本首席关税谈判代表赤泽良圣也将与贝森特举行会谈。尽管赤泽自4月以来已七次探询好意思国，但迄今仍未能达成商业合同。路透社尚未零丁阐发这些会谈安排。
上周，好意思国总统特朗普致信日本政府，示知其自8月1日起将对日本入口商品征收25%的关税，这将记号着好意思日之间初次高层关税谈判。
另据《读卖新闻》报谈，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩和欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔将于7月23日傍边在东京与石破茂会面，启动旨在增强多边经贸调和的“竞争力定约”倡议。
欧盟责备好意思国闭塞商业合同的达成，并默示将礼聘反制措施。声明草案强调欧盟与日本将在稀土、电板供应链、自然气投资、国防和卫星等领域伸开调和，以构建“踏实、可预测、基于章程的解放商业次序”，共同应酬来自特朗普政府关税威迫与中国稀土抑制的双重挑战。
面前的高层互访和调和合同安排无意石破茂政府处于政事明锐期，民调骄气其在野定约可能在行将举行的决策院选举中失去普随处位。继客岁10月失去众议院普遍后，石破茂要是再次选举失利，其政事泰斗将进一步减弱，反对党主张减税和货币宽松战术的力量也将随之增强。
3．选举前夜，日本债券商场剧烈轰动
日本政府债券商场受到行将到来的决策院选举影响，投资者对可能的权利更替保握高度警惕。跟着选举周边，永远债券收益率升至历史高位，对日本财政景象组成非凡压力。
在周四盘后接受美国知名财经主播吉姆·克莱默采访时，李维斯CEO米歇尔·加斯（Michelle Gass）回顾了该公司最近一个季度的业绩，并解释说，强劲的海外业务帮助公司免受美国新关税的影响。
他发表上述言论之际，欧盟正寻求与美国达成一项初步贸易协议，该协议可能允许欧盟在 8 月 1 日最后期限之后锁定 10% 的关税税率，以便双方就一项永久协议进行谈判。
最新的NHK民调骄气，石破茂诱骗的自民党支握率降至2012年重新在野以来最低水平，这意味着即使督察现存普随处位的标的也可能无法好意思满。
要是在野定约在周日选举中失败，可能导致从政府重组到石破茂离职等一系列变化，即就是最暖热的成果，也将让财政刺激战术支握者的影响力扩大。
主要反对党均主张削减消费税，飞快崛起的右翼政党三世党更是建议十足取消升值税。石破茂在党内的主要竞争敌手、通货再扩张方针者高市早苗，可能成为党内战术转向的要津东谈主物。
周二，30年期日本国债收益率升至创记录的3.20%，20年期和10年期国债收益率别离升至1999年和2008年以来的最高水平。时尚集团海外利率独揽阿莱斯·考特尼指出，由于商场对财政开销扩张的担忧增强，该机构已减少日本国债握仓。
他还指出，日本正步入肖似英国几年前履历的场地——在财政短少敛迹的布景下，债市将对经济施加压力。日本债务包袱已高达GDP的250%，为发扬国度最高。
5月底，商场对反对党财政开销痛快的担忧引发超永远国债收益率暴涨。那时30年期收益率升至3.185%，40年期更攀升至3.675%。周二，40年期收益率再次升至七周高点3.51%。
由于东谈主寿保障公司等传统投资者的债券需求下降，日本财政部筹划减少永远国债刊行量以缓解商场失衡，并回复一定经由的踏实。财务大臣加藤胜信默示，政府将不竭妥善经管债务，确保投资者信心。
在全球经济不细目性上升布景下，日本央行不肯加息，投资者保握不雅望。Asset Management One基金司理Kentaro Hatono指出，要是商场需求握续疲软且预期年内不加息，日本国债的永远波动性将不竭上升。
巴克莱银行分析骄气，30年期国债收益率的飞腾已将下调消费税约3个百分点的预期计入订价范围。该行分析师合计，即使在野党在决策院保住普遍，但若无反对党支握，仍难以通过预算法案，包括补充预算。
《朝晖新闻》民调骄气，68%的选民合计下调销售税是应酬生涯资本飞腾的最好方式，但石破茂仍坚握以现款补贴动作首选措施。
Simplex Asset Management基金司理千叶俊信指出，要是选举成果对在野定约不利，机构投资者可能抛售超永远国债。他默示，若反对党告成，政府赤字将大幅扩张，日本国债收益率弧线将陡峻化。
当天7月16日周三，商场暂无日本方面要害经济数据的发布，需寄望北京时期20：30好意思国6月分娩者价钱指数PPI数据的发布。
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经济资讯
国债商场承压，永远利率飙升创16年新高：日本国债商场15日遇到权贵抛售，动作永远利率基准的新发10年期国债收益率一度攀升至1.595%，创下自2008年10月（雷曼危境后不久）以来约16年零9个月的最高水平。此轮收益率急升的主要触发身分是商场对财政扩张的强横预期。投资者担忧，若在野党在7月20日投计票的决策院选举中堕入血战以致失利，首相石破茂政府为应酬选举压力，可能被动转向或强化财政开销扩张道路，这将进一步加重日本本已千里重的寰球债务包袱。
大米产量预期大幅反弹，创记录增幅：日本农林水产大臣小泉进次郎15日布告，基于放手6月底的世界训诲意向窥伺，2025年产主食用大米的展望产量将达到735万吨，较2024年执行产量大幅增多56万吨。这一增幅是自2004年开启有关窥伺以来的历史最大值。相较于4月底预测的增多40万吨，6月意向进一设施高了16万吨。训诲面积展望（含储备米）为136.3万公顷，增多10.4万公顷。此积极变化部分归因于政府投放储备米后超市等渠谈米价有所回落（尽管品牌米价钱仍高），晋升了农户的分娩意愿，骄气农业战术见效。
政事资讯
日本在野定约在行将到来的7月20日决策院选举中面对失去普遍席位的紧要风险，多家主流媒体民调骄气，首相石破茂诱骗的自民党过火盟友公明党可能无法保住督察参院普遍所需的50席。这一政事不细目性恰逢日本与好意思国及欧盟商业谈判的要津时刻，引发商场对国度财政踏实和经济战术的担忧。选举逆境主要源于选民对生涯资本上升（包括主食大米加价）的起火，导致石破茂政府支握率下滑。分析指出，若在野定约失利，石破茂动作财政鹰派东谈主物的地位将受冲击，可能迫使其转向更宽松的财政战术（如减税或增多现款派发），进而加重日本本已严峻的债务压力，并搅扰央行退出超宽松货币战术的努力。商场已对此作出反应，超永远国债收益率近期创下记录高位。
与此同期，日本正紧锣密饱读伸开酬酢斡旋：应酬好意思国关税威迫：为规避8月1日起好意思国可能对日征收的25%关税，日本正病笃安排高层会谈。好意思国财长贝森特将于7月19日抵日参加大阪世博会好意思国馆日行为，展望将与日本首席商业谈判代表赤泽亮举行会谈，致力于在临了期限前达成合同。这是特朗普布告新关税后两国初次高等别战役。构建对好意思商业斡旋阵线：日本拟于7月23日傍边在东京与欧盟委员会主席冯德莱恩及欧洲理事会主席科斯塔举行峰会，稳当启动“竞争力定约”。该定约旨在共同倡导基于章程的解放商业，对抗好意思国的单边陲税战术及东大的稀土出口抑制。声明草案强调构建“踏实、可预测”的经济次序，并筹划深切两边在稀土、电板供应链、自然气、国防及卫星等要津领域的调和。
金融资讯
日经225指数飞腾0.55%，收于39，678点，而更凡俗的Topix指数微涨0.09%，至2，825点，周二回复了前一来回日的亏损，科技股领涨反弹。这些变动发生在好意思国股指期货飞腾之际，此前有报谈称英伟达将回复向东大销售其H20图形处理单位。日本国内投资者不竭关怀行将公布的商业和通胀数据，这可能为好意思国关税威迫对日本出口驱动型经济的影响提供新的见解。科技股领涨者包括Disco（+4.5%）、Advantest（+1.8%）、藤仓（+4%）、Lasertec（+2.1%）和东京电子（+3.5%）。消费和金融股也录得涨幅，迅销集团飞腾1.8%，三菱UFJ增多0.3%。
地缘战事
俄乌战局握续恶化：三位接近克里姆林宫的音书东谈主士向路透社显现，普京决心在乌克兰不竭作战直至西方接收其和平条款，不受特朗普制裁威迫影响。普京合计俄罗斯经济和军事实力足以承受西方进一步施压，包括好意思国拟对俄石油买家征收关税的举措。其中枢要求包括：北约罢手东扩、乌克兰中立化、承认俄占河山（现抑制乌近1/5河山）。音书东谈主士教养，跟着俄军鼓吹（三个月占领约1，415开阔公里），普京可能扩大河山贪念，“食欲随进食增长”。特朗普虽痛快50天内达成和平合同，不然升级制裁，但普京合计好意思方未就和平筹划进行执行谋划。
中东多地冲突激化：叙利亚危境：以色列链接两太空袭叙利亚政府军在德鲁兹东谈主聚居的苏韦达省，宣称要“保护少数民族”并督察边境非军事化。冲突已致数十东谈主圆寂，当地住宅、幼儿园遭闭塞。德鲁兹精神首级哈吉里指控政府军违犯媾和，号令武装挣扎，而叙利亚防长痛快只自保还击。此事件突显叙利亚临时总统沙拉面对的处分危境，以及少数族群与政府的焦炙联系。黎巴嫩局势：以色列对黎东部贝卡谷地发动媾和以来最致命空袭，形成12东谈主圆寂（含5名真主党精英战士）。以国防部长卡茨称，空袭旨在教养真主党罢手重建军事才调，并强调黎政府有服务保重媾和。真主党责骂以方行径是“紧要升级”，而好意思国已向黎政府提交捣毁真主党武装的四个月筹划草案。
四百四病与全球博弈：特朗普政府威迫对俄商品征收100%关税，并拟制裁购买俄原油的国度，加重动力商场摇荡。乌克兰无东谈主机今夜遑急俄三地区（沃罗涅日、利佩茨克、布良斯克），致18东谈主受伤，俄称阻拦55架无东谈主机。中东冲突外溢风险上升：以色列与叙利亚、黎巴嫩焦炙联系交流，好意思国斡旋压力增大。
回顾：俄乌、中东两地面缘热门同步升级。普京以战场上风为筹码抗衡西方压力，特朗普关税威慑遵守存疑；以色列深度介入叙利亚内务矛盾，并与真主党冲突再起，恐引发更凡俗区域对抗。全球多边商业体系握续承压，地缘风险向动力、金融商场传导加重。
技巧谋攻]article_adlist-->1．技巧回顾：
周二公布的好意思国6月份CPI数据骄气，好意思国通胀率进一步上行，多类商品价钱权贵飞腾，突显出关税对物价水平的影响正在徐徐传导。合座CPI月度飞腾0.3%，年化涨幅约为3.5%，高于5月的0.1%。中枢通胀年率升至2.9%，虽低于3%的商场预期，但已高于上月，数据淡化了商场对好意思联储降息的预期，支握好意思元指数周二来回时段不竭反弹走高。
好意思国总统特朗普已布告自8月1日起对包括墨西哥、加拿大、巴西、日本和欧盟在内的国度入口商品征收更高关税。这一决定进一步加重了商场对明天通胀走势的不细目性。固然部分商品价钱飞腾仍属一次性调换，但握续的关税变动可能带来中永远通胀压力。
好意思联储官员对通胀出路保握严慎气派。固然夏令中枢服务价钱尚未全面上升，但若入口商品价钱握续走高，可能推动个东谈主消费开销（PCE）指数高于2%的标的。5月PCE指数（不含食物和动力）年率增长2.7%，好意思联储展望年底将达到3.1%。摩根大通展望，要是最新一轮关税十足传导，PCE价钱可能上升0.2-0.3个百分点。
各样数据骄气，关税对CPI的影响仍是启动体现。举例，6月家居用品价钱飞腾1.0%，而此前多月处于下落趋势。文娱商品、家电、体育器材和玩物等主要入口商品的价钱涨幅在6月均接近或向上2%。
尽管如斯，部分品类价钱仍有所豪迈。户外开荒和器具类商品价钱涨幅从5月的0.6%回落至0.2%。经济学家指出，企业对关税的应酬存在时滞，跟着库存耗尽及新一轮关税践诺，明天几个月的CPI数据可能更明晰地反馈战术影响。
在好意思联储7月底战术会议前，商场对降息的预期降温，投资者展望9月降息25个基点的概率较高，但7月会议立即行径的可能性不到5%。好意思联储仍在评估关税传导对通胀和经济增长的抽象影响。
此外，多项媒体人心窥伺骄气日本在野定约很可能在7月20日的决策院选举中失去普遍席位。这一局势增多了政事不踏实的风险，无意日本政府努力与好意思国就商业合同伸开谈判的要津阶段。投资者对财政鹰派的首相石破茂可能下台的担忧推动日本债券收益率飙升，这一变化加重了日本本已脆弱的财政方式，进而对日元组成了压力。
合座来看，好意思国通胀数据的进一步举高淡化了商场对好意思联储的降息预期，交流日本决策院选举的不细目性使投资者对财政鹰派的首相石破茂可能下台的担忧加重，“双重”身分的作用下推动好意思日汇价周二来回时段内大幅走高，其日内最低测试147.55水平，最高涉及149.02水平。
技巧结构上看，日线级别骄气好意思日汇价已冲破5月12日的高点148.65区域抑制，若汇价在接下来的三个来回日中站稳并于该水平上方收市，则有望激励多头主动看涨表情，推动汇价上行测试149.40阻力水平。而该水平又为（158.88-139.89）下行趋势中斐波纳奇50%回撤标的，技巧上组成强压力带，若汇价省略进一步有用冲破该水平，短期内将有望不竭对150.75要害阻力区域发起挑战。
技妙筹划骄气，日线级别好意思日汇价已站上布林带上轨切入点148.30动态阻力区域上方，标明多头动能强劲。布林带启齿呈现扩张发散状态，骄气短期波动率有所上升。与此同期，14日RSI相对强弱筹划升至68.38隔邻区域，已开脱中性区域水平，干涉偏强形式，但未干涉70超买区间，标明多头看涨动能已呈现充分开发迹象，并为其汇价保留潜在上行空间。
下行结构来看，好意思日若汇价无法站稳至148.65水平上方，恐面对再次回落至146.20区域水平的风险，汇价若进一步失守于146.20区域防地，将再次堕入此前146.20-142.00的轰动区间督察误差整理形式，直至汇价跌破142.00区域抑制后，才有契机重启本年以来的下行趋势对2024年9月份的低点139.60区域水平发起挑战。
抽象而言，面前商业战关税奏效日历已被推迟至8月1日，这为好意思日两边商业协商争取了更多时期。可是面前好意思日关税谈判迟迟未得到有用进展，这一局势也将对本月石破茂诱骗的在野定约的决策院选举出路组成不细目性。如若好意思日谈判仍无法促成进一步故意合同，在其高关税落地践诺后将进一步对日元组成打压，届时有望推动好意思日汇价在冲破（158.88-139.89）本年以来的下行趋势中50%回撤标的149.40水平后向150.75要害阻力区域发起冲击提供有劲支握。
2．技妙筹划回顾：
3．来回策略通晓：
好意思日日内关怀区间：
149.40-148.30
日图级别骄气，好意思日已冲破至5月12日的高点148.65水平上方，日内若省略不竭站稳于该水平上方，则有望不竭上行挑战149.40阻力水平。
需要可贵的是，日内汇价若无法站稳于148.65水平上方，需警惕汇价回调至148.30区域的下修风险，若汇价进一步失守该水平，则修正风险将扩大至（145.75-149.02）上行趋势中斐波纳奇38.2%回撤标的147.75水平。
当天晚间20：30公布的好意思国6月份分娩者价钱指数PPI将成为好意思日短线走势的主要催化剂。据商场分析师展望，好意思国6月分娩者价钱指数PPI增速将较上月0.1%暖热飞腾至0.2%。若该预期成为现实，则标明由于前期原料库存的积压，关税对企业端分娩品料价钱的影响尚未充分显现，届时将对好意思元组成暖热支握，或将抑制好意思日汇价督察于昨日高点149.00水平至148.65区域的窄幅区间内轰动。
此外，若数据大幅超预期飞腾，则标明关税对企业端分娩价钱的影响已崭露头角，企业前期积压的库存行将破钞殆尽，这则将进一步淡化商场对好意思联储降息的预期，届时有望推动好意思日汇价在站稳至148.65区域水平上方后进一步挑战149.40提供支握。
好意思日短线走势旅途参考：
上升：148.65-149.00-149.40
下降：148.30-147.75
合理筹画资金（仓位），抑制风险（止损），作念好个东谈主来回“次序”才是首要条款。铭刻，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请严慎。
领盛金融Optivest参谋人
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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