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基本面归来：
1．加拿大6月份通胀年率小幅上升至1.9%
加拿大6月份年通胀率上升至1.9%，合乎市集分析师的预期。推动这一增幅的主要身分是汽车、服装和鞋类价钱的上升。5月份的年通胀率为1.7%。
根据加拿大统计局的数据，6月份消费者价钱指数（CPI）环比上升0.1%，与市集预期一致。该指数已贯串三个月低于2%，这一水平为加拿大央行设定的通胀场所区间的中点。
这次通胀数据是加拿大央行在7月30日公布货币战术决定前的临了一个主要经济见识。经济学家合计，多个边界价钱的温柔上升，加之此前公布的强盛作事数据，可能削弱了市集对央行行将降息的预期。数据自大，数据发布后，市集对本月降息的押注仅略高于10%。
丰业银行成本市集经济副总裁德里克·霍尔专指出，加拿大6月份新增8.3万个作事岗亭，加上财政和生意战术走向不解，为央行保管利率不变提供了更多依据。
加拿大统计局进一步指出，6月份价钱上升主要受到汽车和居品等耐用品价钱上升的影响，该类商品价钱同比上升2.7%，而5月份为2%。其中，乘用车价钱同比上升4.1%，高于5月份的3.2%。服装和鞋类价钱也出现上升，6月份同比增长2%，而5月份增幅为0.5%。这一趋势部分源于国外生意的不笃定性。
好意思国6月份消费者价钱指数也出现回升，可能预示着此前所预期的关税驱动型通胀正在形成。
加拿大政府于本年4月取消了汽油消费者碳税，预测往时10个月汽油价钱将保抓低位。与旧年同期比较，6月份汽油价钱下降13.4%，较5月份的15.5%降幅有所收窄。
加拿大央行和经济学家愈加热沈剔除临时身分后的中枢通胀见识，以判断价钱走势。消费者物价指数的中值——计算中枢组成部分的见识之一——6月份同比上升3.1%，略高于5月份的3%。另一项中枢通胀见识CPI-trim（剔除最极点价钱变动后的数据）在6月抓平于3%。
蒙特利尔银行成本市集首席经济学家景格·波特合计，中枢通胀率自由在3%掌握，这可能成为加拿大央行在往时决定是否降息时的主要禁止。
住房价钱在CPI权重中占比约30%，包括典质贷款和房钱，6月份同比上升2.9%，为四年多来初度低于3%。
2．好意思国6月消费者价钱上升，中枢通胀依然温柔
2025年6月，好意思国消费者价钱指数（CPI）录得五个月来最大涨幅。好意思国劳工部数据自大，CPI较上月上升0.3%，杰出5月份的0.1%，为自1月以来的最大月度涨幅，响应出房钱和部分商品价钱上升，尤其是汽油价钱在贯串四个月下逾期上升1.0%。食物价钱延续了5月的上升势头，举座上升0.3%，其中非乙醇饮料、咖啡、生果和蔬菜、牛肉价钱涨幅彰着，但鸡蛋价钱因禽流感缓解而下降7.4%。
中枢通胀保抓温柔。剔除食物和动力后，中枢CPI环比上升0.2%，年率则升至2.9%。二手车和新车价钱下降，以及旅店、机票等服务价钱的下行，部分对消了其他商品价钱的上升。机票和旅店住宿价钱下降，与消费者出行需求疲软研究。
通胀走势驱动受到新一轮关税的影响。关税对入口商品价钱的影响驱动显现，尤其是家居用品、文娱引诱、服装和通顺器材价钱上升。数据自大，家居用品价钱上升1.0%，家电上升1.9%，玩物和体育用品价钱区别上升1.8%和1.4%。不外，二手车价钱下落0.7%，新车价钱则贯串第二个月下落0.3%。
面对通胀走势，好意思联储保管不雅望态度。在中枢服务价钱月度上升0.3%的配景下，高盛预测往时几个月中枢CPI月增速将在0.3%至0.4%之间。好意思联储将在本月战术会议上保管4.25%-4.50%的利率区间，根据6月会议纪要，仅有少数官员支抓最早于7月底降息。
特朗普政府近期上调了关税，秘书自8月1日起将对多国入口商品征收更高税率。经济学家预测，由于企业逐渐消化关税前库存，商品价钱将在通盘夏日抓续上升。
落拓2025年6月的12个月内，CPI年率增长2.7%，高于5月的2.4%，略高于经济学家预期的2.6%。中枢CPI也从2.8%升至2.9%。好意思元汇率举座抓稳，好意思国国债收益率则发达不一。
当天7月16日周三，市集暂无加拿大重要经济数据的发布，需寄望北京时间20：30好意思国6月分娩者价钱指数PPI数据的发布。
经济资讯]article_adlist-->加拿大房地产市集显现回暖迹象，6月房屋销售量环比增长2.8%，同比增长3.5%。可是价钱压力抓续，加拿大房地产协会房价指数环比下落0.2%，同比下滑3.7%，宇宙平均销售价钱同比亦下降1.3%，自大市集供需关系尚未竣工平衡。
通胀数据成为焦点：6月CPI同比涨幅升至1.9%（前值1.7%），合乎预期。耐用品价钱成为主要推手，乘用车价钱同比上升4.1%，居品等商品涨幅达2.7%。服装鞋类价钱受国外生意不笃定性影响同比上升2%，扭转上月疲软态势。值得防止的是，中枢通胀见识依然果断——CPI中位数升至3.1%，CPI-trim抓平于3%，贯串三个月权贵高于央行2%场所中值。尽管住房成本同比涨幅四年来初度跌破3%（仍达2.9%），但中枢通胀的黏性引发担忧。
数据发布后，市集对加拿大央行7月30日降息的预期大幅降温，货币市集订价的降息概率骤降至约10%。经济学家指出，中枢通胀高企重复6月强盛新增8.3万个作事岗亭，极大削弱了央行立即平缓货币战术的事理。BMO首席经济学家景格·波特强调“中枢通胀锁定3%对降息远景组成问题”，Scotiabank则合计央行更可能不雅望财政与生意战术动向。
政事资讯
加拿大总理马克·卡尼周二公开承认，与好意思国完了竣工撤职关税的新生意契约远景晦暗。在内阁会议前，卡尼向记者示意：“当今莫得太多根据标明好意思国爽直在不征收部分关税的情况下完了契约”，并指出特朗普政府过往统统生意安排均包含关税条件（如对英10%基线关税）。尽管加拿大在《加好意思墨协定》（CUSMA）框架下享有部分商品免税待遇，但卡尼强调好意思国现行的“232条件”国度安全关税（针对钢铝、汽车等）对加拿大经济变成内容毁伤，导致休闲和出口下滑。
最新僵局源于特朗普上周致信卡尼，阻挡若加方未能在8月1日前自满其要求，将对现存25%的加拿大商品关税擢升至35%。好意思方将此举与芬太尼问题挂钩，但加拿大政府指出边境芬太尼查获量现实少许。为横暴压力，加方已拨款超10亿加元强化边境禁毒规则。
卡尼标明谈判中枢诉求是“自由加拿大场面”，原意政府将矍铄爱戴本国企业与工东谈主利益，并自大本月底前谈判将干涉症结阶段。可是特朗普周一派面宣称“信件即最终契约”，拒却进一步磋议，使两边在关税豁免机制、芬太尼解决包袱等中枢议题上的不合更显历害。
金融资讯
加拿大基准股指S&P/TSX轮廓指数周二下落0.4%，收报27，160.74点，尽管盘中曾创历史新高。市集下落主要受权重矿业股连累（下落0.9%），因黄金价钱走低导致Lundin Gold、Alamos Gold等金矿企业股价跌幅均超1%。动力板块下落0.5%，金融股下滑0.4%，必需消费品类股跌0.9%，仅公用业绩板块微涨0.1%，其中Brookfield Renewable因母公司签署30亿好意思元水电契约股价大涨3.3%。
市集焦点汇集于最新通胀数据与生意场面：通胀合乎预期：加拿大6月CPI同比升至1.9%（合乎预期），好意思国CPI亦按时上升，强化了好意思联储7月保管利率不变的预期。生意谈判主导情绪：尽管特朗普重申8月1日关税临了期限，但市集对其与欧盟等生意伙伴谈判的表态反应积极。分析师Allan Small指出：“市集焦点竣工汇集在生意谈判上，总统设定的临了期限令场面紧迫。”
个股方面，加拿大比特币矿企Bitfarms股价下落3.4%，因好意思国同行Riot Platforms深化抓有其10.29%股份。投资者正密切热沈国表里通胀压力与生意谈判进展，以判断TSX指数能否蹧蹋面前阻力位。
地缘战事
俄乌战局抓续恶化：三位接近克里姆林宫的音信东谈主士向路透社自大，普京决心在乌克兰不时作战直至西方摄取其和平条件，不受特朗普制裁阻挡影响。普京合计俄罗斯经济和军事实力足以承受西方进一步施压，包括好意思国拟对俄石油买家征收关税的举措。其中枢要求包括：北约住手东扩、乌克兰中立化、承认俄占疆土（现适度乌近1/5疆土）。音信东谈主士劝诫，跟着俄军鼓励（三个月占领约1，415正常公里），普京可能扩大疆土贪念，“食欲随进食增长”。特朗普虽原意50天内完了和平契约，不然升级制裁，但普京合计好意思方未就和平策动进行内容酌量。
中东多地冲突激化：叙利亚危急：以色列贯串两太空袭叙利亚政府军在德鲁兹东谈主聚居的苏韦达省，宣称要“保护少数民族”并保管边境非军事化。冲突已致数十东谈主死亡，当地住宅、幼儿园遭蹧蹋。德鲁兹精神首长哈吉里指控政府军违抗停战，号召武装抵拒，而叙利亚防长原意只自保还击。此事件突显叙利亚临时总统沙拉面对的解决危急，以及少数族群与政府的垂死关系。黎巴嫩场面：以色列对黎东部贝卡谷地发动停战以来最致命空袭，变成12东谈主死亡（含5名真主党精英战士）。以国防部长卡茨称，空袭旨在劝诫真主党住手重建军事才智，并强调黎政府有包袱爱戴停战。真主党指责以方步履是“首要升级”，而好意思国已向黎政府提交拆除真主党武装的四个月策动草案。
四百四病与公共博弈：特朗普政府阻挡对俄商品征收100%关税，并拟制裁购买俄原油的国度，加重动力市集摇荡。乌克兰无东谈主机整夜进击俄三地区（沃罗涅日、利佩茨克、布良斯克），致18东谈主受伤，俄称阻难55架无东谈主机。中东冲突外溢风险上升：以色列与叙利亚、黎巴嫩垂死关系重复，好意思国调度压力增大。
归来：俄乌、中东两地面缘热门同步升级。普京以战场上风为筹码抗衡西方压力，特朗普关税威慑着力存疑；以色列深度介入叙利亚内务矛盾，并与真主党冲突再起，恐引发更泛泛区域对抗。公共多边生意体系抓续承压，地缘风险向动力、金融市集传导加重。
时间谋攻
1．时间归来：
周二公布的好意思国6月份CPI数据自大，好意思国通胀率进一步上行，多类商品价钱权贵上升，突显出关税对物价水平的影响正在逐渐传导。举座CPI月度上升0.3%，年化涨幅约为3.5%，高于5月的0.1%。中枢通胀年率升至2.9%，虽低于3%的市集预期，但已高于上月，数据淡化了市集对好意思联储降息的预期，撑抓好意思元指数周二往来时段不时反弹走高。
好意思国总统特朗普已秘书自8月1日起对包括墨西哥、加拿大、巴西、日本和欧盟在内的国度入口商品征收更高关税。这一决定进一步加重了市集对往时通胀走势的不笃定性。诚然部分商品价钱上升仍属一次性调治，但抓续的关税变动可能带来中长期通胀压力。
好意思联储官员对通胀远景保抓严慎气魄。诚然夏日中枢服务价钱尚未全面上升，但若入口商品价钱抓续走高，可能推动个东谈主消费支拨（PCE）指数高于2%的场所。5月PCE指数（不含食物和动力）年率增长2.7%，好意思联储预测年底将达到3.1%。摩根大通预测，要是最新一轮关税竣工传导，PCE价钱可能上升0.2-0.3个百分点。
各类数据自大，关税对CPI的影响也曾驱动体现。举例，6月家居用品价钱上升1.0%，而此前多月处于下落趋势。文娱商品、家电、体育器材和玩物等主要入口商品的价钱涨幅在6月均接近或杰出2%。
尽管如斯，部分品类价钱仍有所温情。户外引诱和器具类商品价钱涨幅从5月的0.6%回落至0.2%。经济学家指出，企业对关税的横暴存在时滞，跟着库存耗尽及新一轮关税践诺，往时几个月的CPI数据可能更明晰地响应战术影响。
在好意思联储7月底战术会议前，市集对降息的预期降温，投资者预测9月降息25个基点的概率较高，但7月会议立即步履的可能性不到5%。好意思联储仍在评估关税传导对通胀和经济增长的轮廓影响。
与此同期，加拿大公布的6月份CPI数据自大年通胀率从5月份的1.7%升至1.9%，合乎市集预期。但加拿大央行要点热沈的中枢CPI通胀见识由3%反弹至3.1%，这使得市集对加拿大央行短期内降息的预期随之降温，进而对加元组成了撑抓。
举座来看，两国央行归并时间发布的CPI通胀数据均自大通胀出现昂首迹象，使得市集对两国央行短期内降息预期均呈现降温，这一定进度上对冲掉了好意思元兑加元的短线涨幅。受此影响，好意思加汇价在周二往来时段小幅走高，日内最低测试1.3672水平，最高测试1.3730水平。
时间层面，面前好意思加汇价在迫临至2025年度低点1.3540区域水平时再度迎来反弹上行，面前时间结构呈现“双底”时间阵势，该阵势颈线水平位于1.3780区域隔邻，同期该价位水平又为（1.4016-1.3540）下行趋势中斐波纳奇50%回撤场所，与“双底”时间阵势形成呼应，时间上组成强压力带。若接下来汇价简略灵验蹧蹋并站稳至1.3780 颈线区域上方，则有望激勉多头主动看涨情绪，推动好意思加汇价进一步对5月29日高点1.3860区域发起挑战。
时间见识自大，布林带中轨切入点指向的1.3670区域水平组成好意思加短期动态撑抓，汇价面前贴合中轨朝上运行，标明多头动能正集会能量为其挑战上轨动态阻力区域提供支抓。上轨切入点指向1.3765为好意思加提供短期动态阻力。与此同期，14日RSI相对强弱见识升至52.50中性水平隔邻区域，自大多空力量面前保抓相对平衡，汇价或干涉短期震动整理结构。
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而下行结构来看，好意思加汇价仍需解脱2025年度低点1.3540区域划定，才有契机延续本年以来的下行趋势，进而向2024年2月4日的低点1.3415区域水平发起挑战。
面前关税奏效日历已被推迟至8月1日，这为好意思加两边生意协商争取了更多时间，好意思加生意谈判的最终演变也将成为影响好意思加短期走势的症结变量。可是面前好意思加关税谈判仍未得回进一步灵验进展，若高关税内容性落地践诺后将进一步对加元组成压力，届时有望推动好意思加汇价在蹧蹋1.3780区域划定后进一步挑战1.3860水平提供有劲支抓。
2．时间见识归来：
3．往来策略判辨：
好意思加日内热沈区间：
1.3745-1.3640
日线级别自大，好意思加汇价已三个往来日站稳于1.3685-1.3640窄幅震动区间1.3685阻力水平上沿收市，时间上自大为灵验蹧蹋景色。日内，若汇价简略不时站稳至该水平上方，将有契机进一步朝上挑战1.3745阻力水平。
下行结构来看，日内若失守于1.3685短线撑抓，则倾向于回落至1.3640区域水平以寻求进一步撑抓，而该水平又为汇价此轮反弹走势（1.3556-1.3730）中斐波纳奇50%回撤场所，时间上将成为短线走势多空“转念点”，日内若失守于该水平，汇价或再度堕入曲折整理状貌，有望再次对7月3日的低点1.3555水平发起挑战。
中金公司表示，创新药产业投资趋势明确，向上传导或有产业链机会。长期看，中国创新药已进入渐进式创新时代，开始具备国际竞争力；中期看，具备竞争力的临床数据和MNC合作形式的BD事项是重要催化剂；短期看，围绕ASCO/ESMO学术会议重要数据披露/BD公布/国际化突破市场天花板带来股价弹性。
消息面上，贵州茅台酱香酒营销有限公司2025年半年市场工作会上，茅台集团董事长张德芹宣布，今年上半年，酱香酒公司完成了既定经营任务。他认为，白酒行业正逐步从“企业生产什么（消费者）就买什么”到“消费者定义需求”的时代转变，正加速从以商品为中心的时代，迈向以消费者为中心的商品时代或者是“商品+服务”的时代。
当天晚间20：30公布的好意思国6月份分娩者价钱指数PPI将成为好意思加短线走势的主要催化剂。据市集分析师预测，好意思国6月分娩者价钱指数PPI增速将较上月0.1%温柔上升至0.2%。若该预期成为现实，则标明由于前期原料库存的积压，关税对企业端分娩物料价钱的影响尚未充分显现，届时将对好意思元组成温柔撑抓，或将划定好意思加汇价保管于昨日高点1.3730水平至1.3700关隘的窄幅区间内震动。
此外，若数据大幅超预期上升，则标明关税对企业端分娩价钱的影响已崭露头角，企业前期积压的库存行将破费殆尽，这则将进一步淡化市集对好意思联储降息的预期，届时有望推动好意思加汇价在蹧蹋1.3745区域水平上方后进一步挑战1.3780提供支抓。
上升：1.3685-1.3745-1.3780
下降：1.3640-1.3555
合理策动资金（仓位），适度风险（止损），作念好个东谈主往来“顺次”才是首要条件。铭刻，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上提出仅供参考。
投资有风险，入市请严慎。
领盛金融Optivest照管人
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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